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极速赛车官网:全球各国都在释放"降息"的信号,这意味着什么?

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【摘要】财富分配如果越来越不平衡,人心就会越来越浮躁,不在沉默中爆发,就在沉默中灭亡。

  菜鸟理财菜导 原创  ·  2019-02-18 10:22
全球各国都在释放"降息"的信号,这意味着什么? - 金评媒
作者: 菜鸟理财菜导   

2019年,印度打响了降息第一枪。

2月7日,印度央行意外宣布降息25个基点,这是印度自2018年4月启动加息周期以后首次降息。

回忆2018年,许多国家迫于美国加息所带来的资本外流压力,纷纷加息应对货币贬值,其中就包括了印度。

时间前后不到1年,加息2次,最终印度还是扛不住加息的压力,选择了降息。

不仅是印度,其他国家也一样。

1月28日,欧洲央行暗示如果形式变得非常糟糕,不排除重启新一轮的QE量化宽松买债政策。

2月7日,英国央行下调今明两年经济增长预期,称下调增长预期反映了全球经济走弱和英国脱欧不确定性上升。随着脱欧节点的临界,市场一度传闻的通过降息对冲脱欧负面影响的政策操作,其可能性正在提高。

2月8日,澳洲联储暗示未来降息概率大增,并下调了经济增长预期。

一时之间,全球似乎又开始酝酿降息潮。

01

作为每一轮全球货币政策的主导者,美联储也释放出鸽派信号。

1月31日,美联储召开2019年的第一次利率会议,会后声明删除了今年再次加息的措辞,并表示它正在会采取一种更为谨慎的做法。

在新闻发布会上,美联储主席鲍威尔更是一锤定音表示到:

“加息的理由有所减弱,我需要看到进一步加息的必要性。”

美国此轮加息周期开始于2015年12月,可能终止在2019年某一天。

接下来无论降息与否,2.5%,2.75%,甚至是3%都有可能是周期利率的高点,相比上一轮5.25%的高点,低了将近一半。

回顾过去近40年的时间里,每一轮周期的高点越变越低,从20%降到了10%,从10%降到了5%,可能又从5%降到了2.5%。

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放眼全球,货币政策对实体经济的调节空间越来越小,利率中枢不断下移,背后的原因是债务在不断膨胀,实体经济对加息的承受能力越来越弱。

当你负债100元的时候,5%利率只需要5元利息。利率下调至1%,负债500元的利息也是5元,就会有负更多债的冲动。

但是当你负债从100元增加到500元时,如果利率重新调回5%,利息就会变成25元。

如果利润增速赶不上利息增速,就没有所谓的偿债能力。利率上调至3%,利润可能就覆盖不了利息。

而且大部分人都会按照低利率来计算自己的偿债能力,谁又会管以后利率将上调到什么程度?

所以利率在一次次降息之后,越降越低。

02

2008年次贷危机,美国利率破天荒降到接近零利率的0.25%。

利率已无多少向下调整的空间,美联储只能启动量化宽松政策。

量化宽松说白了也是放水,降息是从价的角度为经济放水,量化宽松则是从量的角度为经济放水。

美联储通过不断印钱购买国债和住房抵押贷款支持债券的方式,把钱投放到市场当中。

次贷危机之后的10年时间,美联储的资产负债规模变成原来的4倍,也就是10年时间美联储印了近3倍的钱。

而且量化宽松的钱是基础货币,美联储的3倍意味着市场的N倍。

在美国的带领下,全球也在不断重复放水之路。

天量的流动性和低廉的货币加剧了全球债务膨胀的速度,2017年末全球债务总额高达238万亿美元,达到次贷危机之前的2倍。

如今,我们都意识到了:货币宽松就像毒品一样,染上了就难以戒掉。每次尝试戒毒,都会被不可抗拒的力量拉回去复吸。

越吸身体越虚弱,最后积重难返。

上一次敢于打破魔咒的是沃尔克,他把利率上调至史无前例的21.5%。但随着格林斯潘接任美联储主席,美国利率再无高点。

过去的10年时间,美国一共进行了4轮量化宽松。每一轮出现的原因都一样,短暂复苏的经济再次陷入困境。

这一次,谁也无法保证美国会不会出现第5轮量化宽松。

作为前车之鉴的日本,量化宽松实施至今已经持续18年,久久无法退出,利率也调整至负利率。

历史总是惊人的相似,中国也一样。 

回顾次贷危机之后,中国提出了“四万亿刺激计划”。短暂的经济复苏随后陷入困境,便有了接下来的3轮放水加杠杆。

后面的种种故事,相信大家也都感同身受了。

03

全球进入低利率和流动性泛滥时代,人们对货币收益越发失望,寄望于在资产收益上获得暴富的机会。

但近年来全球量化宽松的钱,几乎都被房子吸走了。

次贷危机之前,最热的是房子,次贷危机之后,最热的还是房子。

因此再多的钱也难以去到实体经济,这就是为什么每一次量化宽松得到的结果都是短暂的经济复苏。

如今全球房价站在历史的高位上,穷人买不起房,富人却靠卖房赚钱,房价泡沫在不断地膨胀。

加息使得经济再次陷入困境,全球谋求降息自救,中国到底跟不跟?

这个问题,其实取决于中国对改革的决心有多大。

中国的货币政策很多时候都是根据自己的实际情况制定,因为特殊的体质决定中国有一定能力不需要理会其他国家。

去年中国的货币政策首先进入边际宽松,表面上没有直接降息,而是通过降准压低了市场利率。

货币没有大幅扩张,缺钱的地方还是在违约。

因为中国现在是总量政策,所以即便降息了,也还要看货币的量有没有暴增。

房地产调控在去年年末虽有所松动,但仍处于严格的调控当中,地方棚改的目标也出现大幅下调。

2019年,中国需要寻找一个微妙的平衡点,促增长虽然很重要,但不能摆脱的前提一定是防风险。

所以今年房地产不会有暴涨的春天,劣币也没有追逐良币的春天,促增长更多的偏向于结构调整和质量升级。

包括中国在内,全球任何一个憋不住的国家确实可以再来一轮降息潮,降不了息的还可以量化宽松,并以此推迟危机的到来。

如果再放一轮水,再推高一次资产泡沫,或许最终受益的还是房子。因为也只有房地产的体量,可以承载天量货币。

但是,降息之后呢?

货币宽松透支的是主权货币的信用,主权货币信用背后透支的却是政府的信用。

房子承载了所有的货币,也就是承载了政府的信用。不管暴涨还是暴跌,最终伤害的还是政府自己。

接下来我们更害怕的其实不是经济危机,而是人性的危机,是世界各国政治民粹化的危机。

实际上,民粹兴起酝酿的是比经济危机更大的危机,如欧洲的黄背心运动、美国的边境墙冲突、委内瑞拉一国两总统等等。

背后是贫富差距的扩大,是越来越弱的实体经济。财富分配如果越来越不平衡,人心就会越来越浮躁。就行鲁迅先生说的那样:不在沉默中爆发,就在沉默中灭亡。

所以,我们也能看到高层一直在强调 “底线思维”。

这一方面是在为可能出现的全球极端危机做好准备;另一方面,也表明在经济政策上的适度放松并不意味着在金融极速赛车计划上的放松。

综上所述,对于楼市的答案,还是菜导一再强调的那样:炒楼致富已无可能,刚需入手最好等今年2季度之后。

毕竟,在各种不确定性还没有真正尘埃落定之前,挺住,意味着一切。

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